“第二支箭”持续发力、上市企业股票增发持续……2月份，房企融资动作不断，不过整体来看，在规模上仍处于筑底阶段。中指研究院监测，2023年2月份，房地产企业非银融资总额为448.5亿元，同比下降0.44%，环比下降15.5%。

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随着3月份两会期间住建部门对于优质房企融资的表态，接下来对这部分企业融资支持有望继续加强。但是三四月份是房企债务到期小高峰，面临的偿债压力依然不小。

据机构监测，2月份房企非银融资总额为448.5亿元，同比下降0.44%。资料图片

房地产融资规模仍在筑底

中指研究院监测，2023年2月份，房地产企业非银融资总额为448.5亿元，同比下降0.44%，环比下降15.5%。与此同时，克而瑞监控的80家典型房企融资情况显示，2月份融资总量为424.73亿元，环比减少24.1%，同比增加9.5%。

克而瑞分析称，虽然当前优质房企及“白名单”房企融资开闸，但行业面融资仍未有全面回暖，融资规模仍处于筑底阶段。

从融资结构来看，中指研究院数据显示，2月份，房企信用债规模占比74.1%，海外债占比4.6%，信托占比8.8%，ABS融资占比12.5%。具体来看，房地产行业信用债融资332.4亿元，同比上升15.5%，环比上升11.8%；海外债发行20.7亿元，环比下降69.3%；信托融资39.2亿元，同比下降58.7%，环比微升3.0%；ABS融资56.2亿元，同比下降17.2%，环比下降56.3%。

中指研究院分析称，2月信用债发行依然维持了良好势头，发行总量同环比稳步上升，发行进入稳定区间，不过民企发行仍以优质房企为主，且需增信担保工具支持。另外从信用债的发行成本来看，今年以来利率较上年末有明显上升，发债融资成本有所增加。

在融资成本方面，据中指研究院统计，2月份，房地产行业平均利率为4.46%，同比上升0.03个百分点，环比上升0.01个百分点。其中，信用债平均利率为3.77%，同比上升0.06个百分点，环比下降0.10个百分点；海外债平均利率为11.0%，环比上升4.21个百分点。

具体来看，典型房企中首创的信用债利率较高，为5.1%；保利最低，为2.3%。海外债中万达利率最高，为11%。

优质房企融资支持持续加码

值得关注的是，对于优质房企的融资支持仍在加码。

2月份，部分地产企业中票获交易商协会接受注册，其中，万科337亿元、新城控股（601155）150亿元、美的置业150亿元、新希望五新实业集团10亿元、中国铁建（601186）房地产22亿元。

在股票增发方面，万科、招商蛇口（001979）、大名城（600094）都宣布将非公开发行A股股份，福星和保利的A股增发也在推进中。此外，万科在3月2日就配售3亿股新H股与中信里昂证券订立了配售协议。

对于2月份房企的整体融资情况，中指研究院企业事业部研究负责人刘水认为，伴随“三支箭”等融资利好政策的持续释放，可以看出当前融资环境确实正在回暖，房企各融资渠道基本通畅，但投资人对行业风险仍有顾虑和考量，造成资金实际投放时伴随着风险溢价。随着“小阳春”拉动市场回暖，行业信心得以修复，融资效率将有进一步释放的空间。

全国两会期间，在3月7日举行的第二场部长通道上，住房和城乡建设部部长倪虹也表示，今年将用“抓两头、带中间”的方法，以“精准拆弹”的方式化解房地产风险。其中一手是抓优质房企，一视同仁支持优质国有房企和优质民营房企，改善他们的资产负债状况，满足他们合理的融资需求。

在业内人士看来，对于优质房企的融资支持，有望进一步增强。

3月到期债券环比增加32.6%

不过，整体来看，今年房企的偿债压力依然很大。

克而瑞数据显示，2月份房企共有26笔债券到期，剔除掉已经提前赎回的部分之后约为380亿元，环比减少59.8%；3月份，将有36笔债券到期，剔除掉已经提前赎回的部分之后约为504亿元，环比增加32.6%。

克而瑞分析，虽然融资环境有所优化，但是短期内仅能惠及“白名单”优质企业，部分财务困难的房企仍较难获得支持，因此未来仍可能有更多房企曝出债务违约事件。再加上当前销售疲软仍未复苏，流动性问题依然需要行业注意。

同策研究院分析师陈舒表示，4月房企将再面临还债小高峰，但自开年以来融资情况未见显著提升，尤其是民营房企，若3月融资仍无明显改善，房企现金流将面临新一阶段的考验。

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