程久龙实习生陈蒙/文在收购深圳市云房网络科技有限公司(以下简称“深圳云房”)之后的第五个年头，国创高新（002377）还是决定将该公司控股权出售。

12月28日，国创高新对外发布公告，称为了优化公司的资产结构，降低经营风险，增强公司持续盈利能力，公司正在筹划向包括但不限于公司控股股东国创集团在内的交易对方转让公司全资子公司深圳云房的控股权。

事实上，受房地产市场下行的影响，主营房产中介业务的深圳云房近年来亏损严重，已成为拖累上市公司业绩的“包袱”。此番剥离房产中介业务资产，能否让国创高新摆脱业绩亏损的泥潭，则成为市场关注的焦点。

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“跨界”并购深圳云房

事实上，国创高新并购深圳云房之初，市场质疑之声就不绝于耳。

国创高新成立于2002年3月，原本是一家以路面改性沥青生产、销售、路面养护为主的国家重点高新技术企业，也是我国路面材料部颁标准拟定单位之一。2010年3月，国创高新在深圳证券交易所上市。

2017年1月，国创高新突然对外发布公告，称公司拟以38亿元的价格向深圳大田、拉萨云房、国创集团等共计12名交易对方发行股份及支付现金购买其持有的深圳云房合计100%股权；同时，公司拟向国创集团、互兴明华等共计8名特定投资者非公开发行股份募集配套资金不超过209,744万元。

公司在公告中介绍，深圳云房是一家以O2O模式为核心的房地产中介服务提供商，主要从事新房代理、房屋经纪业务。对于一家主营路面改性沥青的上市公司，突然斥巨资收购一家与主营业务“风马牛不相及”的房产中介公司，市场一度对此多有不解。

不止于此，此次交易的标的公司深圳云房采用收益法评估结果，以2016年8月31日为评估基准日，深圳云房股东全部权益评估价值为380,654.85万元。但深圳云房截至评估基准日经审计的账面净资产值仅为26,681.47万元——评估增值率高达1326.66%。

尽管市场质疑不断，但作为上市公司的国创高新，却对此次并购交易评价不低。至今在公司官网上仍介绍道：“2017年，国创高新全资收购深圳云房网络科技有限公司(Q房网)，标志着公司成为房地产服务行业第一股正式登陆A股资本市场。由此，国创高新正式启动沥青生产研发和房产大数据服务双主业运营新模式。”

深圳云房成业绩“包袱”

根据当初并购深圳云房时的业绩承诺，深圳云房2016年-2019年净利润不低于24,250万元、25,750万元、32,250万元和36,500万元。在业绩承诺期内，深圳云房实现净利润122,586.64万元，较业绩承诺数118,750.00万元增加3,836.64万元，增加比例为3.23%，如约完成盈利承诺业绩。

但就在业绩承诺期结束后的第一个财年，市场风云突变。2020年，受新冠肺炎疫情、房地产调控政策及市场竞争加剧等因素影响，深圳云房营业收入下降2.38亿，净利润亏损5283万元。

2020年，因深圳云房业绩大幅下降，经营利润明显低于并购时形成商誉时的预期。上市公司国创高新当年计提商誉减值准备29.16亿元，计提无形资产商标权减值准备0.47亿元，合计计提资产减值准备29.63亿元。这直接导致2020年，国创高新巨亏29亿元。

其后2021年的经营情况也并不乐观。国创高新2021年年报显示，报告期内，公司实现营业总收入37.98亿元，较上年同期减少13.66%，净利润亏损达11亿元。公司在年报中解释，亏损的主要原因之一，是受房地产调控政策和疫情严重影响，2021年公司房地产中介服务业务收入29亿元，较上年34亿元减少5亿元，下降比例达14.70%。

在此背景下，在收购深圳云房五年后，国创高新还是决心将其出售。公司在公告中表示：“受宏观调控、疫情和行业周期影响，深圳云房经营状况恶化，并出现持续亏损，已对公司整体经营成果产生较严重的负面影响。本次交易如能顺利完成，将有助于公司置出房地产中介板块资产，优化资源配置，培植新的利润增长点，提高资产质量，提升公司盈利能力。”

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