交易商协会和中债增进再度为房企增加粮草，以备过冬。11月8日，交易商协会发文表示，支持包括房企在内的民营企业发债融资，支持金额预计2500亿元。11月9日，中债增进则发布文件，表示意向房企可填写反馈表格，提出增信需求。

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受到上述消息影响，11月9日，在前段时间经历“股债双杀”的房企终于在资本市场扬眉吐气，股债双涨。其中，A股有多只股票涨停，多只债券涨幅超过20%。11月10日开盘，地产股继续维持“飘红”的态势。截至午间收盘，A股房地产开发板块上涨0.44%，多只股票涨幅超过4%。

值得一提的是，自2022年开年以来，主管部门已经宣布有超过万亿资金投入至房地产企业，涉及到超1000亿元的并购贷款、2000亿元的保交楼专项借款以及9月底提出的新增6000亿元贷款。此外，地产行业出现新信号，2022年10月份，房企融资年内首现正增长，但房企自身造血能力几何则仍是考验行业何时复苏的关键指标。

民营房企融资再获支持

11月8日，交易商协会发布消息，表示将继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具，支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资。规模方面，交易商协会表示，预计可支持约2500亿元民营企业债券融资，且后续可视情况进一步扩容。

过了太久“勒紧裤腰带”的日子，房企终于看到了一些希望。实际上，民营企业债券融资支持工具在2022年8月份就已经发力，是房企融资的破冰船。《》记者了解到，上述融资支持工具由人民银行再贷款提供资金支持，委托专业化机构按照市场化、法制化原则，通过担保增信、创设信用风险缓释凭证、直接购买债券等方式来支持民营企业发债融资。

2022年8月份，中债增进率先出手，帮助包括龙湖集团、碧桂园等在内的多家民营房企进行融资。据《》记者不完全统计，截至目前，已有10余家民营房企从中债增进方面获得融资支撑，房企发债融资超过150亿元。

11月1日，交易商协会、房地产业协会联合中债增进，召集21家民营房企召开座谈会，介绍中债增进增信支持民营房企发债融资工作相关进展，并听取各方意见和建议。由此可见，有关支持民营房企融资的相关事宜一直在准备之中。

11月9日，中指研究院企事业部研究负责人刘水对《》记者表示，此次政策支持民营房企发债融资，将有力引导市场机构改善对民营房企的风险偏好和融资氛围，有效缓解民营房企信用收缩问题，促进民营房企融资恢复。

复盘来看，从年初开始，支持资金就开始源源不断注入房地产中，并购贷款、保交楼专项债以及新增银行贷款等，共计超过万亿元。《》记者注意到，有多家银行已经落地首笔房企纾困并购贷款。

近日，建行徐州分行为房企支用了首笔纾困并购贷款，金额为8100万元，期限为3年。中原银行郑州分行也发放了全行首笔房企纾困并购贷款，金额达到5亿元。

地产股债大涨

受到上述融资消息的利好影响，11月9日，地产板块股债双涨。截至收盘，A股房地产开发板块报收13484.59点，涨幅为1.44%。其中，阳光城（000671）、金科股份（000656）、新城控股（601155）、中南建设（000961）涨停，而包括金地集团（600383）、中洲控股（000042）、新华联（000620）等在内的股票涨幅超过5%。

港股地产板块则是在恒生指数飘绿的情况下逆市上涨，报收819.23点，涨幅为1.72%。其中，旭辉控股涨幅达到28.57%，报收0.72港元/股。此外，奥克斯国际、龙光集团、新城发展、碧桂园等多只股票涨幅超过13%。

除了股价上涨之外，地产债也迎来了“春天”。其中，16龙湖02、21龙湖01、21金地03等多只债券涨幅超过20%。同时，由于债券涨幅波动较大，多只债券盘中临时停牌。11月10日开盘，A股房地产开发板块则是继续维持上涨趋势。

在易居研究院智库中心研究总监严跃进看来，交易商协会发布的民企融资信号确实引起了市场的积极关注。不过，判断地产股的走向，关键还要看房屋销售的表现。目前，房地产销售数据虽然有改善空间，但尚未出现亢奋的指标，意味着需要理性看待地产股反弹这一态势。

融资出现修复迹象

从数据和房企发债动态来看，房企融资已经步入修复空间。中指研究院监测到的数据显示，2022年10月份，房企非银融资总额为556.8亿元，同比上升16.4%，环比下降27.0%。值得关注的是，这是房企融资年内首次同比出现正增长。

中指研究院发布的数据显示，2022年前10月份，房企非银融资总额为7535.5亿元，同比下降51.4%。其中，信用债仍是房企主要的资金池，占比达到53.5%，同比提升22.4个百分点。除信用债之外，ABS占比也有所提升，为33.3%，同比增加10.2个百分点。

海外债和信托的占比则大幅下降。其中，海外债占比仅为2.3%，同比下降14.6个百分点，而信托占比为10.9%，同比下降18.0个百分点。值得关注的是，当前房企海外债仍处于“冰点”，已经连续3个月无新发行。此外，近期有房企表示宣布暂停境外债偿付或申请债务展期，其后续或许使得房企海外债信用再度受挫。

融资成本方面，中指研究院发布的数据显示，2022年10月份，房企融资综合平均利率为3.48%，同比下降2.39个百分点，环比上升了0.10个百分点。不过，从发债主体来看，央企、国企依然是发行主力，前10月央企、国企发行总额在总发行中的占比为87.1%。

不过，刘水预测，10月单月融资规模首现同比上升，与行业进入下行周期的初期相比，行业融资已然出现修复迹象。同时，受到相关政策支持影响，预期民营房企融资将有所突破。

同时，《》记者注意到，11月9日，中债增进发布了《关于接受民营企业债券融资支持工具房企增信业务材料的通知》，意向房企可提出增信需求，中债增进则会在收到邮件后的3个工作日内予以邮件反馈。

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