作 者丨杨坪,吴抒颖,孔海丽

(资料图)

编 辑丨包芳鸣,张伟贤,见习编辑张铭心

图 源丨视觉中国

地产行业政策暖风频吹。

2月27日晚间，深交所官网发文称已召开房地产行业市场主体座谈会，深入调研了解房地产支持政策的落地成效和房企生产经营、资本运作情况及面临的挑战，听取相关房企及中介机构对进一步做好政策落实等意见建议。

深交所表示将支持房地产市场平稳健康发展作为一项重要工作，制定专项工作举措，更好发挥资本市场直接融资功能，有力支持合理融资需求，促进改善优质房企资产负债表。

2月28日，房地产指数飘红，上涨0.76%，蓝光发展（600466）、万通发展（600246）、华发股份（600325）、新华联（000620）等上市房企纷纷大涨。

光大证券地产行业分析师何缅南指出，“当前从中央到地方的各级政府对房地产行业的政策支持力度均较强，尤其2022年末以来‘三箭连珠’等支持政策陆续落地，有效促进了房地产行业平稳健康发展，切实增强了市场信心。深交所深入调研了解市场一线政策落地成效，有利于更好发挥好其市场组织和平台枢纽作用，多措并举支持优质房企健康发展。”

深交所鼓励房企用好融资并购工具

根据深交所介绍，股权融资方面，自2022年11月股权融资五项措施发布以来，深市共计9家上市房企和4家涉房上市公司披露再融资预案及并购重组方案，拟合计募集资金434.40亿元。

债券融资方面，2022年以来，深市累计支持房企发行公司债券773.30亿元，发行资产支持证券982.86亿元，保障房企增量融资与接续融资需求，有序拓宽优质房企募集资金用途；落地房企“央地合作”增信新模式，累计达成相关信用保护合约或凭证8笔，名义本金合计12.40亿元，撬动房企融资30余亿元。

基础设施REITs方面，发布保障性租赁住房REITs指引，落地市场首单相关产品，积极服务构建多主体供给、多渠道保障、租购并举住房制度。

风险化解方面，多措并举支持优质房企纾困出险房企，大力推动债务风险化解处置，2022年以来多家房企通过债券展期、回售撤销、回售转售等市场化方式缓解债务压力。

与会房企及中介机构负责人表示，房地产相关支持政策陆续落地，对行业健康发展起到了积极促进作用，切实增强了市场信心。

在座谈会上，参会市场主体还围绕股权融资、债券融资、公司经营、风险化解等进行了经验交流，并就进一步优化再融资并购重组制度、提升审核效率，健全房企债券融资机制、提升投资者参与积极性，推进基础设施REITs市场建设等提出建设性的意见建议。

深交所相关负责人表示，“推动房地产市场平稳健康发展是一项系统工程。深交所将和地方政府、行业主管部门、国资监管部门、市场主体、中介机构等市场各方一道，密切关注房地产行业发展动态，切实发挥好市场组织和平台枢纽作用，干实事，谋实招，求实效，鼓励房企用好融资并购工具，支持房企拓宽债券募集资金用途，以及发行以资产信用为支持的CMBS、不动产持有型ABS、绿色债券等固收产品，助力房地产市场平稳健康发展，更好服务稳定宏观经济大盘。”

“在稳妥处置某些房企风险的同时，资质良好企业的合理融资需求得到有力支持，经营情况重回正轨。从数据来看，随着相关支持政策的落地，市场信心逐渐恢复，民营房企融资环境得到一定程度改善，在2022年年末少数标杆民营主体‘第二支箭’加速推进后，2023年1月中骏集团控股等民企陆续获益得以破冰发债，同时部分民企在流动性得到补充后逐步恢复拿地能力。”何缅南表示。

上市房企积极启动融资并购工具

值得一提的是，这只是当前监管层支持房地产行业发展的一角。从2022年下半年以来，行业政策暖风频吹，A股上市房企融资效率显著提升。

2022年11月11日，央行、银保监会发布《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》，从保持房地产融资平稳有序、积极做好“保交楼”金融服务、积极配合做好受困房地产企业风险处置、加大住房租赁金融支持力度等方面发布16项举措，全力支持房地产市场平稳健康发展。

随后，2022年12月21日，证监会官网再发文强调“大力支持房地产市场平稳发展”，指出将全面落实改善优质房企资产负债表计划，继续实施民企债券融资专项支持计划和支持工具，更好推进央地合作增信共同支持民营房企发债。落实好已出台的房企股权融资政策，允许符合条件的房企“借壳”已上市房企，允许房地产和建筑等密切相关行业上市公司实施涉房重组。此外，证监会还提出加快打造REITs市场的保障性租赁住房板块。

根据记者统计，2022年12月以来(截至今年2月28日，下同)，合计有16家上市房企发布了增发预案，合计拟募资超过747亿元，另有6家上市房企作为竞买方发布重大重组方案。

其中，万科A、保利发展（600048）定增融资规模分别达到150亿元和125亿元，是定增规模破百亿的企业。

招商蛇口（001979）则拟以89.28亿元的交易价格购买深投控持有的南油集团24%股权，和招商局投资发展持有的招商前海实业2.89%股权，同时，招商蛇口还拟向包括招商局投资发展在内的不超过35名特定投资者非公开发行股票募集配套资金，募集资金金额不超过85亿元，其中42亿元用于补充流动资金及偿还债务，43亿元用于存量项目的建设使用，是目前已公开的交易规模最大的房企重组案。

债券融资渠道同样火爆。根据记者统计，2022年12月至今，合计有54家次上市房企启动债券融资，发行规模合计达639.82亿元，包括20单短期融资券、13单公司债、13单中期票据和8单资产支持证券，发行规模分别为160.6亿元、165.9亿元、195.5亿元和117.82亿元。

“2023开年，监管部门密集发声，释放积极信号，明确房地产金融化泡沫化势头得到实质性扭转，房地产平稳健康发展事关金融市场稳定和宏观经济发展全局。从供给侧来看，多部委相继表态，通过信贷、债券、股权‘三箭连珠’综合协同，有力提振行业信心；从需求侧来看，5年期LPR连续下调，地方政府‘因城施策’引导合理住房需求，包括优化“认房认贷”标准，下调首付比例等。政策利好频发，供给侧信用风险出清，促需求实质性升温。”何缅南指出。

2月楼市回温明显

销售人员：去洗手间都没空

2月份，楼市成交量明显复苏。

中指研究院数据显示，2月各线城市成交环比均呈现上升，16个主要城市整体成交量环比大幅上涨31.9%。

“2月中旬，项目开盘原本准备邀约600人，实际到场1000多人，也是超过了我们预期。”一些新房销售在记者的走访中普遍透露市场热度明显提升。“市场热起来了，最忙的一天，我接待了15组客户，别说吃饭了，那天真是去洗手间都没空。”广东省江门市龙湖一项目的销售人员说。

提及成交上涨的原因，多位销售均认为，此前被压抑的购房需求密集释放是主要因素，经济大环境改善带来的信心恢复，也推动了购房者入市。

各线城市成交环比均上升

中指研究院监测数据显示，2月份一线城市成交面积环比上涨明显，其中广州涨幅最大，环比涨幅为79%，深圳次之，环比涨幅57%，北京成交环比上涨28%。

二线代表城市环比涨43.9%，同比亦有恢复。

重点城市中，北京的改善性需求复苏明显。一家全国知名房企北京销售条线相关人士透露，目前北京新房市场以改善型客户为主，地段较好、产品力领先且符合改善需求的房源相对稀缺，销售较为火爆。“客户信心提升，购房需求高涨，看到适合的房源，也会当机立断、迅速出手。”该人士表示。

此外，成都、南京、合肥、长沙等热门城市的成交量有明显提升，浙江多地也出现了明显的销售回温迹象。

多城二手房周成交创新高

值得注意的是，这种上涨趋势随着时间推进愈发明显。

2023年第9周(2.20-2.26)，诸葛找房研究院监测的重点10城二手住宅成交量为21107套，环比上涨21.12%，有多个城市的二手房成交量达到近两年来的峰值，诸葛找房方面预计，接下来二手房市场将会继续回温，重点城市楼市小阳春可期。

十强房企位次重列

在小阳春的带动之下，今年前两个月房企销售表现回暖。受此带动，房企销售也呈现较好的态势。

克而瑞统计数据显示，2023年2月，TOP100房企实现销售操盘金额4615.6亿元，单月业绩环比增长29.1%、同比增长14.9%。

泛起波澜

具体到各个梯队来看，房企的分化依然存在。TOP10房企中，销售操盘金额门槛同比增长25%至241.7亿元。其中，保利、中海、华润、招商、建发等央国企业绩同比表现突出。

在这份销售榜单中，可以明显看到企业之间的分化：其中，保利以635亿元的销售额坐稳冠军之位，是今年前2个月中唯一销售额超过600亿的房企；而万科继续稳居亚军，销售额为573亿元，碧桂园紧随其后，录得562亿元的销售额。

在TOP10的榜单中，除了碧桂园、龙湖为民营企业以外，其他企业均为具有国资背景的企业，华发股份、建发房产这两家背靠地方国资的房企表现值得关注。华发股份以249.8亿元的销售额冲进第8名，而建发房产则以246亿元的销售额居于第10名。

后市展望

除了TOP10房企表现有明显的提升，其余梯队的门槛是在下降的。

根据克而瑞统计数据，TOP30和TOP50房企的销售操盘金额门槛分别为61.4亿元和35.9亿元，同比降幅较高达28.4%和29.1%。TOP100房企的销售操盘金额门槛也降低32.1%至11.3亿元。

此种背景之下，未来房企的业绩表现，是投资者关注的重点。

克而瑞表示，展望后市，金三小阳春可期。一方面当前暂未进入供应高峰期，多数房企蓄势待发，3月预期将迎来一波集中供应，有望拉动成交放量；另一方面，二手房市场从回升程度和市场热度都略高于新房市场，这也侧面论证了居民购房信心逐步修复，为后期新房市场回暖奠定了良好的基础。

但具体到房企身上，这种热度能否蔓延并不确定。

据记者近期对华南多家重点国企、央企及民企的调研，目前多数房企是抱着“抢收”的心态迎接小阳春，而对于下一季度的行情，则多数表示仍在观望。

一位龙头房企的人士告诉记者，“小阳春是因为基数低，而且去年12月之后的成交都在很低的位置，最近的需求就是这么来的，很多刚需或者有换房需求的在年后集体行动，才导致成交量的走高。”

一位民营房企的人士则对记者表示，市场能否持续向好目前仍然不明朗。“因为中长期来看，是取决于购房者的需求，但现在的需求是肯定不可能回到以前的高位的。”

克而瑞在报告中也提醒，百强房企2月业绩的同环比增长，还有一部分原因在于今年1月和去年同期的基数相对较低。3月市场能否延续稳步修复的预期，还取决于企业整体的供应规模和居民需求及购买力的恢复情况。

对于后市的表现，也有部分机构持十分积极乐观的态度。

中信证券在近期发布的研报中指出，新房和二手房市场正在明显快速复苏，此前不被看好的三四线城市也在复苏之列，且由于政策可持续，相信复苏持续性也比较强。“我们看好销售很可能超预期，此前拿地积极的房地产开发企业，以及受益于销售复苏的房地产服务商。”

SFC

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