2023年2月14日华侨城A(000069)发布公告称长信基金、民生加银基金、建信养老、新华资产、信泰保险、恒安人寿、生命保险资产、东吴证券债券、上海证券固定于2023年2月9日调研我司。

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具体内容如下：

问：请公司发布业绩预告，业绩预亏的主要原因？

答：销售量、结转量、结转毛利率下行、投资收益减少及减值拨备五重因素是公司利润有大幅度下滑的主要原因

一是房地产销售量同比下降。受房地产市场严峻形势影响，公司地产销售受到较大冲击，2022年累计合同销售面积、销售金额均较同期下降了33%。根据三方数据统计，2022年市场整体销售下降了超过40%，公司降幅小于行业平均值。二是地产结转量同比下降。2022年公司结转收入下降了30%左右。三是结转毛利率降低。2022年公司项目结转结构有所调整，深圳本部等高毛利项目结转完毕，毛利水平归市场平均区间，约23%，毛利率水平仍位于行业中高区间。四是投资收益减少。五是根据谨慎性原则计提减值拨备。通过计提减值拨备，公司将进一步轻装上阵，更有利于加快完成“调仓换仓”工作。

问：公司2022年做的最大的动作就是专业化整合，是不是会考虑文旅跟地产更加独立的运作？

答：随着公司专业化整合全面落实，公司各业务将逐步实现“一业一企、一企一业”运作，公司两大主业(文旅+地产)也会更独立地进行专业化发展。

2023年，公司将进一步加快专业化整合步伐，推动业务高质量发展。房地产业务方面，推动已全面落地的城市公司体系高效有序运转，对标行业先进，提升运营、产品、成本、营销专业化管理水平。文旅业务方面。公司将做强欢乐谷集团、旅发集团、商管公司和酒店集团四大平台，加强产品体系建设，全面提升公司存量项目经营效益。

问：未来的拿地计划？

答：2022年，面对严峻的房地产行业形势，公司综合研判后，整体的投资策略是相对审慎的。

2023年，公司将根据市场情况适时调整投资策略，一方面，将会积极参与市场化“招拍挂”，适时补仓优质项目，积极关注核心城市核心板块的集中供地。另一方面，将持续保持公司文旅综合开发的核心优势，以合适价格持续获取高性价比综合开发项目。

问：今年的销售额目标？

答：从市场看，国家从上到下都提出了较多的利好政策来刺激市场恢复，但是情况还未出现根本性改变。一般来看，从政策的出台到市场的恢复还需要一段时间，短期市场调整压力仍在。

今年，公司将坚定落实“以收定投、以销定产”措施，抢抓市场机遇，动态调整开发实施计划，采取灵活的价格策略，全力冲刺更高的销售目标。

华侨城A(000069)主营业务：文化旅游、房地产。

华侨城A2022三季报显示，公司主营收入292.81亿元，同比下降40.78%；归母净利润1.26亿元，同比下降96.31%；扣非净利润-2.46亿元，同比下降108.62%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入128.86亿元，同比下降51.25%；单季度归母净利润2058.14万元，同比下降98.88%；单季度扣非净利润-3528.43万元，同比下降102.2%；负债率74.45%，投资收益2.42亿元，财务费用7.95亿元，毛利率19.59%。

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家；过去90天内机构目标均价为8.18。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1.81亿，融资余额减少；融券净流出54.11万，融券余额减少。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，华侨城A(000069)行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、存货/营收率。该股好公司指标2星，好价格指标3星，综合指标2.5星。(指标仅供参考，指标范围：0~5星，最高5星)

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