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周二，摩根大通表示，Toll Brothers的估值与房地产建筑商同行相比有相当大的折扣，并为希望投资于住宅建筑行业的投资者提供了有利的风险回报前景。

该机构分析师Michael Rehaut将Toll Brothers的评级从中性上调为增持，指出其当前市净率为0.95,2023年预期市净率为0.77。该分析师表示，这一水平远低于大型同行的同期平均市净率1.31和1.14。

市净率通常用了衡量一家公司所有硬资产的价值与其市场价值。投资者通常认为，较低的市净率更为积极。

Rehaut补充道，Toll相对于摩根大通对于整体平均毛利率的预期来说，价格低廉，与大型同行相比，该公司的2023年和2024年的加权平均净资产收益率略低于后者。

此次提高评级后，摩根大通对于Toll Brothers的评级与多家房地产公司——包括DR Horton、Pultegroup和KB Home一致，均为增持。

尽管住宅建筑商板块在2022年全面下跌了至少25%，但摩根大通预计，如果明年美联储的紧缩周期停止，利率下降，该行业将受益。

Rehaut写道：此外，如果像摩根大通首席经济学家Michael Feroli预计的那样，从2023年下半年开始出现轻度衰退，我们并不认为这对住宅建筑商行业是有问题的，因为不仅住房可能已经经历了更大的变化，而且我们还注意到建筑商在过去两次轻度衰退中表现出色。

摩根大通将Toll Brothers的目标价从每股47美元上调至58美元，比该股周一收盘价高29%。在今年的市场抛售潮中，TOL下跌了约38%。

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